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有一句流傳於 CFO冷酷名言：「獲利是幻覺，現金是事實。」許多企業經營者最容易犯的錯誤，就是過度沈溺於損益表（P&L）上的淨利成長，卻忽略了資產負債表底層暗藏的流動性危機。
很多經營者會疑惑：我的公司明明每年都在賺錢，為什麼總覺得手頭很緊？甚至有許多企業在獲利創新高時突然倒閉（即「黑字倒閉」）。這背後的核心矛盾在於：會計獲利是基於「應計基礎（Accrual Basis）」，而生存是基於「現金流（Cash Flow）」
在財務報表的世界裡，損益表（P&L）往往是經營者的面子，但現金流量表（Cash Flow Statement）才是企業的裡子。對財務專家而言，利潤只是一個會計估計值，只有「現金」才是絕對的事實。然而，經營者在日常營運中感受到的「現金」，往往與會計師編製出的「來自營業活動之現金流量（OCF）」存在顯著的認知偏差，又或者眼中看到銀行存款餘額，而忽略企業生存必要的資本支出。
經營者眼中的「現金」，是扣除掉維持生存所必須支出的資本支出（CAPEX）後的 「自由現金流」（Free Cash Flow, FCF）。這才是真正能支持企業進行併購、研發與品牌擴張的「成長燃料」。
FCF = OCF -必要的資本支出
資本支出的「隱形成本」
會計上的 OCF 不包含投資活動（CFI）。但經營者必須理解，為了維持 OCF 的成長，企業往往需要持續投入設備或研發。因此，經營者更應關注的是 「自由現金流量」（Free Cash Flow, FCF），這才是扣除維持生存所需的開支後，真正能用來併購、派息或再投資的「真錢」。
